2025년 5월 27일 중국증권감독관리위원회(China Securities Regulatory Commission)는 공식적으로 등록을 승인했습니다.알루미늄 합금상하이 선물거래소에서 선물 및 옵션 상품이 상장됨에 따라, 재활용 알루미늄을 핵심으로 하는 세계 최초의 선물 상품이 중국 파생상품 시장에 진출하게 되었습니다. 이 조치는 알루미늄 산업 체인의 가격 결정 메커니즘을 재편할 뿐만 아니라, 글로벌 알루미늄 산업의 저탄소 전환을 촉진하는 핵심 금융 도구가 될 수 있습니다.
알루미늄 산업 체인에 미치는 심오한 영향
재활용 알루미늄 산업 표준화의 획기적인 진전
세계 최대 주조 알루미늄 합금 생산 및 소비국(2024년 생산량 620만 톤, 소비량 673만 톤)인 중국 재활용 알루미늄 산업은 오랫동안 가격 메커니즘의 혼란이라는 골칫거리에 직면해 왔습니다. 광둥 훙진 신소재 그룹 비서실장 정화웨이는 하류 고객들이 가격 고정 주문에 대한 수요가 높지만, 재활용 알루미늄 선물 상품이 부족하여 기업들은 1차 알루미늄 선물이나 선도 주문에만 의존하여 가격을 고정할 수밖에 없어 가격 변동 위험이 발생한다고 지적했습니다. 알루미늄 합금 선물 거래는 이러한 공백을 메우고, 재활용 알루미늄과 1차 알루미늄 간의 가격 연동을 실현하며, 업계의 표준화 과정을 촉진할 것입니다.
위험 관리 도구의 혁신
선물 및 옵션 상장 도구는 알루미늄 산업 체인 기업들이 가격 변동을 헤지할 수 있는 새로운 수단을 제공합니다. 재활용 알루미늄 기업을 예로 들면, 원자재 비용에서 고철 알루미늄이 차지하는 비중은 70%를 넘으며, 고철 알루미늄 가격 변동 폭은 전해 알루미늄 가격 변동 폭보다 항상 높습니다. 선물 시장을 통해 기업들은 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.
헤징: 금속 가격 변동 위험을 피하기 위해 원자재 조달 비용과 제품 판매 가격을 확정합니다.
재고 관리: 선물 창고 영수증을 활용하여 비수기 재고 압박을 완화하고 판매 채널을 확대합니다.
자금 조달 혁신: 선물 창고 증권을 담보로 사용하여 저비용 자금 조달을 확보하고 자본 사슬을 최적화합니다.
저탄소 전환 가속기
알루미늄 합금 주조는 주로 고철 알루미늄을 원료로 사용하며, 재활용 알루미늄 1톤을 생산하면 탄소 배출량을 95% 이상 줄일 수 있습니다. 이는 세계 알루미늄 산업의 저탄소 전환의 핵심 경로입니다. 중국비철금속공업협회 왕젠 부회장은 선물 도구가 친환경 알루미늄 산업에 자본을 집중시키는 데 기여하고, "가격 신호 자원 배분 산업 업그레이드"라는 전달 메커니즘을 통해 산업의 저탄소 전환을 가속화할 것이라고 강조했습니다.
선물 시장 패턴의 재구성
1. 가격 결정권 경쟁
국태군안선물연구소의 왕융 부소장은 알루미늄 합금 선물의 상장이 알루미늄 가격에서 런던금속거래소(LME)의 세계적 가격 지배력에 도전할 것으로 예측했습니다.
그 이유는 다음과 같습니다.
중국의 재활용 알루미늄 생산량은 전 세계 총량의 57%를 차지하며, 선물 상품은 아시아 시장의 수요를 직접적으로 반영합니다.
납품 제품 설계 혁신: 이전 기간에 제안된 "재활용 알루미늄 잉곳+알루미늄 합금 막대"의 이중 납품 시스템은 아시아 가공 기업의 실제 요구에 더욱 부합합니다.
정책적 배당 지원: 중국의 "이중 탄소" 목표에 따라 친환경 알루미늄 제품은 세금 혜택을 누리게 되어 선물 가격의 권위가 강화됩니다.
2. 참여자들의 구조적 변화
선물 시장에는 세 가지 주요 참여 그룹이 있을 것으로 예상됩니다.
산업사슬 기업으로는 알루미늄 제련업체, 재활용 알루미늄 가공업체, 자동차 부품 제조업체 등이 있으며, 예상 비중은 60% 이상입니다.
투자 기관: CTA 펀드, 상품 헤지 펀드, 가격 변동을 활용해 수익을 창출합니다.
국경 간 거래자: 중국 선물 시장의 국제화로 인해 재활용 알루미늄을 소비하는 동남아시아, 중동 및 기타 지역의 회사가 차익거래에 참여하게 될 것입니다.
향상된 가격 발견 기능
현재 캐스트의 현물 시장알루미늄 합금통일된 가격 책정 체계가 부족하여 지역별 가격 차이가 톤당 500위안에 달하는 경우가 많습니다. 선물 시장이 상장되면 중앙 집중식 입찰 및 배송 시스템을 통해 가격 투명성이 크게 향상될 것입니다. 철근 선물 시장 상장 경험을 바탕으로, 3년 이내에 선물 가격이 전국 재활용 알루미늄 거래의 80% 이상에 대한 기준 가격이 될 것으로 예상됩니다.
전략적 중요성과 산업 통찰력
실물경제에 봉사하는 새로운 패러다임
이전 호에서 언급했듯이, 주조 알루미늄 합금 선물은 "녹색 발전에 기여"한다는 포지셔닝을 고수하고 납품 제품에 대한 엄격한 품질 기준(불순물 함량 및 기계적 특성 등)을 설정하여 산업 고도화를 촉진할 것입니다. 이는 수입 알루미늄 제품에 대한 유럽 연합의 탄소 국경세(CBAM)의 탄소 발자국 요건을 반영하여 중국 알루미늄 산업의 국제 경쟁력 강화에 기여할 것입니다.
글로벌 알루미늄 시장 환경 재편
중국 재활용 알루미늄 산업의 부상은 세계 알루미늄 수급 지도를 새롭게 그리고 있습니다. 2024년 중국의 재활용 알루미늄 생산량이 1차 알루미늄 생산량에서 차지하는 비중은 22%에 달했는데, 이는 세계 평균 15%에 불과합니다. 선물 거래 시스템의 발전은 이러한 추세를 가속화할 것이며, 2030년까지 중국의 재활용 알루미늄 생산량 비중은 35%를 넘어설 것으로 예상되어 해외 고탄소 알루미늄 시장이 더욱 위축될 것입니다.
파생 혁신의 계시
알루미늄 합금 선물 거래 개시는 재활용 구리와 아연 등 다른 재활용 금속의 선물 거래 모델을 제시했습니다. 핵심 논리는 "도시 광산" 자원을 상품 가격 체계에 통합하고 금융 혁신을 통해 순환 경제 발전을 촉진하는 것입니다.
전반적으로 알루미늄 합금 선물 및 옵션 상장은 중국 파생상품 시장이 실물 경제에 기여하는 새로운 이정표일 뿐만 아니라, 글로벌 알루미늄 산업의 저탄소 전환을 위한 핵심 금융 인프라이기도 합니다. 배송 창고 네트워크 구축 및 국경 간 거래 메커니즘 개선을 통해, 알루미늄 합금 선물 및 옵션은 아시아 시간대에서 가장 영향력 있는 비철금속 가격 결정 중심지로 자리매김하여 글로벌 알루미늄 산업 사슬의 가치 분배 논리를 재편할 것으로 예상됩니다.
게시 시간: 2025년 5월 29일